Stratégie « Buy and Hold » : Le Guide Complet pour Investir à Long Terme
Buy and hold : acheter des actions de qualité et les garder longtemps. Avantages (frais, fiscalité, stress), inconvénients et mise en place.
L'essentiel en 30 secondes
- Le buy and hold consiste à acheter des actions de qualité et à les conserver longtemps, indépendamment des variations du marché.
- Ses principaux atouts : la réduction des frais, l’optimisation fiscale et la simplicité de gestion.
- Il exige une sélection minutieuse, une diversification et une forte discipline : la bourse est un marathon, pas un sprint.
La stratégie « buy and hold » (acheter et conserver) consiste à acheter des actions de qualité et à les conserver sur une longue période, indépendamment des variations du marché. Rendue célèbre par Warren Buffett, elle attire les épargnants qui veulent investir en bourse sans suivre les fluctuations quotidiennes des marchés.
Cette méthode vise à bâtir un patrimoine sur la durée, sans supprimer le risque de perte en capital.
Pourquoi adopter la stratégie « buy and hold » ?
La stratégie « buy and hold » repose sur un principe simple : le temps joue en faveur de l’investisseur en bourse. Historiquement, les grands marchés actions ont le plus souvent progressé sur le long terme, malgré les crises et les corrections, mais pas toujours : l’indice japonais Nikkei 225 a mis plus de trente ans à retrouver son sommet de décembre 1989, dépassé seulement en février 2024.
Le S&P 500 a progressé d’environ 10,6 % par an de 1957 à 2025, dividendes réinvestis (moyenne géométrique calculée à partir des séries d’Aswath Damodaran, NYU Stern).
Les principaux avantages de la stratégie « buy and hold »
Des frais de transaction réduits
En limitant les opérations d’achat et de vente, vous réduisez considérablement les frais de courtage.
Une fiscalité optimisée
En France, détenir ses actions dans un PEA pendant plus de 5 ans permet d’exonérer d’impôt sur le revenu les gains réalisés (seuls les prélèvements sociaux de 18,6 % restent dus).
Sur un compte-titres, les abattements pour durée de détention (50 % ou 65 % selon la durée) ne concernent plus que les titres acquis avant le 1er janvier 2018, en cas d’option pour le barème progressif, et ne réduisent pas les prélèvements sociaux. Conserver ses titres permet surtout de différer l’imposition jusqu’à la vente.
Une gestion du stress simplifiée
Cette approche réduit le stress lié aux variations quotidiennes des cours. Vous n’avez plus besoin de surveiller constamment les marchés ou de vous inquiéter des corrections temporaires, ce qui vous permet de vous concentrer sur vos activités quotidiennes.
Les inconvénients à prendre en compte
Un capital immobilisé sur le long terme
Cette stratégie suppose d’immobiliser son argent pendant plusieurs années, voire décennies. Elle va donc de pair avec une épargne de précaution suffisante par ailleurs pour faire face aux imprévus.
Le risque de concentration
L’opportunité manquée des corrections
En conservant ses positions quoi qu’il arrive, on ne profite pas des baisses importantes du marché pour acheter à meilleur prix, comme pendant la crise de 2008 ou celle du Covid-19 en 2020.
Comment fonctionne une stratégie « buy and hold » ?
La sélection rigoureuse des entreprises
Les adeptes du buy and hold recherchent des entreprises ayant des avantages concurrentiels durables, une situation financière saine et un historique de croissance régulière. LVMH en France ou Microsoft aux États-Unis sont souvent cités en exemple, ce qui ne garantit pas leur parcours futur.
La diversification du portefeuille
La répartition entre différents secteurs et zones géographiques limite le risque. Un portefeuille diversifié peut combiner :
- des actions de pays développés ;
- des actions de marchés émergents, plus risquées ;
- des obligations, pour amortir les baisses.
Le poids de chaque bloc dépend de l’horizon et de la tolérance au risque de chacun : il n’existe pas de répartition « équilibrée » valable pour tous.
À qui s’adresse le buy and hold ?
La stratégie « buy and hold » s’adresse surtout aux investisseurs patients qui souhaitent constituer un patrimoine sur le long terme. Elle nécessite cependant une forte discipline pour maintenir ses positions durant les périodes de turbulences.
Questions fréquentes
Quel rendement historique pour le S&P 500 ?
Environ 10,6 % par an de 1957 à 2025, dividendes réinvestis (moyenne géométrique calculée à partir des séries d’Aswath Damodaran, NYU Stern). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le buy and hold réduit-il l’impôt ?
En PEA, après 5 ans, seuls les prélèvements sociaux de 18,6 % restent dus.
Quel est le principal risque de cette stratégie ?
La concentration : General Electric, parmi les premières capitalisations mondiales en 2000, a vu son cours s’effondrer au cours des deux décennies suivantes.